9月14日（星期二），LME鋁庫(kù)存130.35萬(wàn)噸，減少5950噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單47.8萬(wàn)噸，占比36.7%；滬鋁庫(kù)存9.98萬(wàn)噸，增加5220噸。
9月13日（星期一），LME鋁（0-3）升水-13元/噸，基差走窄4.8美元/噸。
9月14日（星期二）SMM上海鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)22870-22910元/噸，下跌530元/噸，現(xiàn)貨貼水70-貼水30元/噸，基差走闊30元/噸。
據(jù)SMM數(shù)據(jù)，9月13日（星期一）中國(guó)主要消費(fèi)地電解鋁庫(kù)存為77.1萬(wàn)噸，較上周五增加2.0萬(wàn)噸，增量主要集中在無(wú)錫和南海市場(chǎng)。
云南發(fā)布能耗雙控的通知，要求減持做好綠色鋁行業(yè)生產(chǎn)管控，確保綠色鋁企業(yè)9-12月份，月均產(chǎn)量不高于8月產(chǎn)量。云南能耗管控進(jìn)一步升級(jí)，新政策幾乎抹去了新產(chǎn)能投產(chǎn)所帶來(lái)的影響，供應(yīng)端干擾發(fā)酵。
據(jù)分析供應(yīng)端收縮的憂慮仍在持續(xù)發(fā)酵。廣西9月壓減電解鋁和氧化鋁產(chǎn)量，需關(guān)注實(shí)際執(zhí)行情況；新疆昌吉已要求8月開(kāi)始約束產(chǎn)出，但新疆其它地區(qū)暫時(shí)無(wú)限產(chǎn)；青海還未給出具體限制政策。
北美較大鋁業(yè)會(huì)議認(rèn)為，供應(yīng)鏈問(wèn)題短期難解，雖然云南地區(qū)鋁企業(yè)轉(zhuǎn)向復(fù)產(chǎn)，但能耗管控會(huì)議確立了電解鋁產(chǎn)量的上限，新產(chǎn)能將不再帶來(lái)產(chǎn)量的增加。
整體來(lái)看，獲利盤(pán)集中了結(jié)驅(qū)動(dòng)價(jià)格短期大幅殺跌，但供應(yīng)端縮減的邏輯不變，滬鋁進(jìn)一步調(diào)整空間或有限，關(guān)注2.2萬(wàn)附近支撐；中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端縮減的邏輯仍有加強(qiáng)可能，市場(chǎng)分析認(rèn)為滬鋁年底前有望沖擊2.5萬(wàn)，但節(jié)奏上我們需要留意下游接受程度及短期過(guò)快上漲引發(fā)的官方層面潛在干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
以上文章來(lái)源與《中信期貨》如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。
9月13日（星期一），LME鋁（0-3）升水-13元/噸，基差走窄4.8美元/噸。
9月14日（星期二）SMM上海鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)22870-22910元/噸，下跌530元/噸，現(xiàn)貨貼水70-貼水30元/噸，基差走闊30元/噸。
據(jù)SMM數(shù)據(jù)，9月13日（星期一）中國(guó)主要消費(fèi)地電解鋁庫(kù)存為77.1萬(wàn)噸，較上周五增加2.0萬(wàn)噸，增量主要集中在無(wú)錫和南海市場(chǎng)。
云南發(fā)布能耗雙控的通知，要求減持做好綠色鋁行業(yè)生產(chǎn)管控，確保綠色鋁企業(yè)9-12月份，月均產(chǎn)量不高于8月產(chǎn)量。云南能耗管控進(jìn)一步升級(jí)，新政策幾乎抹去了新產(chǎn)能投產(chǎn)所帶來(lái)的影響，供應(yīng)端干擾發(fā)酵。
據(jù)分析供應(yīng)端收縮的憂慮仍在持續(xù)發(fā)酵。廣西9月壓減電解鋁和氧化鋁產(chǎn)量，需關(guān)注實(shí)際執(zhí)行情況；新疆昌吉已要求8月開(kāi)始約束產(chǎn)出，但新疆其它地區(qū)暫時(shí)無(wú)限產(chǎn)；青海還未給出具體限制政策。
北美較大鋁業(yè)會(huì)議認(rèn)為，供應(yīng)鏈問(wèn)題短期難解，雖然云南地區(qū)鋁企業(yè)轉(zhuǎn)向復(fù)產(chǎn)，但能耗管控會(huì)議確立了電解鋁產(chǎn)量的上限，新產(chǎn)能將不再帶來(lái)產(chǎn)量的增加。
整體來(lái)看，獲利盤(pán)集中了結(jié)驅(qū)動(dòng)價(jià)格短期大幅殺跌，但供應(yīng)端縮減的邏輯不變，滬鋁進(jìn)一步調(diào)整空間或有限，關(guān)注2.2萬(wàn)附近支撐；中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端縮減的邏輯仍有加強(qiáng)可能，市場(chǎng)分析認(rèn)為滬鋁年底前有望沖擊2.5萬(wàn)，但節(jié)奏上我們需要留意下游接受程度及短期過(guò)快上漲引發(fā)的官方層面潛在干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
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